其中一个重要信息是，所有的股票其本质都是赌博，赌博的赢钱方式就只有一条——跟庄，经常听到有经济学家说，如果你觉得一家上市公司好，就长期持有这家公司的股票。30年以后（哪怕每年涨5%），你肯定就是个富豪了。这就是所谓的价值投资理论（据称是巴菲特先生赚钱法宝）～还会列举茅台、腾讯等公司做案例，说明如果上市伊始你就投资了这些股票，现在肯定赚嗨了～但是，这些经济学家绝对不会告诉你，即使是美国著名的纳斯达克（谷歌等公司在此上市）证券交易所，也已经有超过70%的上市公司因为各种原因（大部分是业绩太差）退市了，其中不乏很多曾在全球极其著名的企业。例如当年名噪一时的莲花（办公软件）、NOVELL（网络）、康柏（计算机）等早都消失不见了，他们的股票价值也基本清零了！～如果你的价值投资选择的是这些股票，估计30年后你就只能上街乞讨了～股市的本质就是标准的赌场，除了真正的庄家，没人能预测未来～即使是庄家自己也可能在不知不觉中被更大的庄家清洗～巴菲特炒股的秘诀就是：坐庄！但，这是需要跨越超级资金实力门槛才可能进入的阶层，一般人只能仰视！知其然才能知其所以然（股市本质），如果做不到这一点，什么“家”也都没用～这就是世界上几乎所有的经济学家最终的命运都只能是“穷”人的原因。～人类几千年的规律（道）根本没变过，如果有人告诉你在一家好企业打工30年（智力投资），就可以获得超级财富的回报，你肯定不信。因为有太多的各种因素都可能导致这家公司衰退甚至破产～那为什么很多人还会相信经济学家所谓的股市价值投资理论呢？～西方人创建的经济学中大部分理论都是有严重的缺陷
2019年伯克希尔每股账面价值的增幅是11.0%，而标普500指数的增幅高达31.5%，跑输20.5个百分点。 巴菲特跑输大盘，之前笨虎也分析过历史上有好几次，基本都发生在美股崩盘前几年，巴菲特老早的就开始减仓防守，导致错过牛市顶峰。 同时近两年巴菲特开始大幅增加现金储备，这个之前笨虎也讲过。 对现在美股的估值，巴菲特说在低利率的前提下或许是合理的，但他不知道这个前提会存在多久，股票随时会下跌50%… 这就是价值投资学派，永远不问市场只看标的内在价值。而且极有耐心：前几次分别是1974 年美股大跌，当年的 10 月 4 日，标普 500 指数最低只有 60 点。巴菲特这次是躲过去了，但是他早在 1969 年的时候就觉得不行，美股估值已经太高了，所以就退出来持币观望。然后一观望就是 5 年，等到 1974 年股市跌的差不多了，歇了 5 年的巴菲特才出手抄底。后来据统计，他的这一波操作回报率大约是在 75% 左右。第二次是 1987 年 10 月 19 日，道琼斯指数狂跌了 508 点，日跌幅高达 22.61%。但是巴菲特就跟没事儿人似的，因为这次暴跌他又预计到了，1985 年就开始减持，手里只留了三只股票：美国广播公司、华盛顿邮报和思科。暴跌之后，巴菲特又开始出手了。这次他抄底的对象是富国银行可口可乐这些公司。他从 1988 年开始陆续增持可口可乐，到 1994 年总投资达到 13 亿美元。然后 1997 年底巴菲特持有的可口可乐股票市值上涨到 133 亿美元，10 年赚了 10 倍。第三次就是 2000 年，美国科技网络股最疯狂的时候，当时美国创业板纳斯达克指数从 5000 点掉到 2000 点。像雅虎这样的妖股从 250 美元跌到 4 美元，相当的惨烈。这一次巴菲特又躲过去了，但是代价是他在 1999 年只赚了 0.5%，而大盘涨幅是 21%。这里面的主要原因笨虎觉得就是很多美国互联网科技公司，包括像现在的特斯拉这样的公司，是完全不符合价值投资学派的投资标准的，这是一个原则问题。所以这一次暴跌之后巴菲特也并没有像前两次那样去抄底这些科技股。巴菲特这次选择来中国寻找机会，找到了当时在港股上市的中国石油。2002~2003 年，巴菲特累计斥资 4.88 亿美元买入中国石油 1.3% 的股权。当时中国石油的市值是 370 亿美元。而巴菲特估计其价值至少 1000 亿美元。结果到 2007 年巴菲特出清这部分股权的时候，中国石油的市值已高达 2750 亿美元，巴菲特这波操作赚了 35 亿美元。最近一次就是 2008 年金融危机，巴菲特又是在危机之前就减持，留出了大量的现金资产，然后在大家还都处于恐慌深处的 2008 年 10 月，公开声明自己已经在抄底买入美国股票了。
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